北京首放实战掘金报告(9.18)实战民生银行（600016）

游三江客

北京首放实战掘金报告(9.18)


首放实战掘金报告一：板块掘金

上攻5500银行股大幅轮动走强在即

北京首放

在钢铁、航空等二线蓝筹加速上攻，10元以下低价滞涨纷纷大幅上涨推动下，加息和建行发行两大压力，并没能阻止周一股指继续上攻的步伐，收盘5421.39点再度创出历史新高。市场强势作多动能充沛，在政策调控预期下，市场蓝筹热点主线向涨幅不大的二线蓝筹转移迹象明显，根据蓝筹轮动规律，在钢铁、航空连续大涨之后，蓄势充分的银行股大幅轮动上攻机会值得关注。

一、二线蓝筹大幅加速拉升势头凶猛，市场再创新高为银行股报复性轮动井喷提供强大动力。

由于在通胀压力日益增大的背景下，有大量社会储蓄资金正在通过各种可能的渠道，在寻求资金保值、增值的途径，进入股市成为很多人的积极选择，这也是加息和建设银行发行，无法阻挡市场大涨的深层次原因。从9月12日起连续4个交易日的上涨，显示市场强势运行特征相当突出，作多能量依然较为充沛，从纯技术角度看，如果没有政策面的消息变化影响，市场连续向上创新高的可能性很大。从市场热点的演化脉络上看，在政策调控预期下，市场的宽幅震荡，导致一些涨幅巨大的一线蓝筹在连续加速拉升后，近期出现一定分化迹象，显示基金开始调仓。与此同时，由于市场存量资金的极度充裕，投资者普遍预期市场难以深跌，强势运行仍是主要趋势，导致大量资金涌向涨幅相对较小、安全性更高的二、三线股。其中尤以二线蓝筹股进可攻、退可守，成为大机构进攻最猛烈的目标，导致钢铁、煤炭、航空、矿产资源等二线蓝筹股出现凌厉轮动大幅走强热潮，成为市场最为瞩目的焦点性热点，进一步延续并深化了蓝筹股轮动猛炒行情。

     根据蓝筹股轮动的规律，在矿产资源、钢铁、有色等前期核心主流品种大幅上攻之后，在市场资金四处猛烈挖掘滞涨二线蓝筹的大背景下，业绩优良、蓄势充分的银行股，大幅走强机会凸显。尤其是在股指推出日益临近的情况下，报复性大幅上攻随时有望展开。

二、五大积极因素将引发银行股大幅轮动上攻。

　　根据中信证券及南方证券研究报告，银行股中期投资价值值得关注。第一，稳定的业绩成长预期，预计银行股未来3年中，股份制银行仍能保持40%以上的净利润增长，国有银行能保持30%以上的净利润增长，这种增长并不会因为多次加息或者上调存款准备金率而改变。

　　第二，07年银行业绩增长预期还比较高，由于银行计提准备减少的可能性很大，将可能导致07年银行业绩超预期。

第三，混业经营加速，银行未来有望成为混业经营先行者。银行作为金融业中的巨无霸，出于经营模式转换的迫切及拥有较高的游说能力，在综合经营过程中，银行将率先突破，涉足其他金融领域。其他国家也有类似情况。当前银行已经可以投资基金管理公司、金融租赁公司、甚至保险公司，由于入世后外资行混业经营的现实及竞争压力，未来中国银行业极有可能继续扩大从业领域至信托、证券等，从而有望给银行股稳健发展注入新的动力。银行业基本面多重积极因素，加上银行股估值合理，有望支撑银行潜力股中期走强。

第四，在基金公布的二季度季报告中，投资者发现以银行为首的金融、保险股成为基金二季度重点增仓对象，其中金融、保险股在一季度增仓360亿元后，在二季度基金又增仓超过550亿元，基金持有的以银行为首的金融、保险股总市值超过2100亿元，为基金第一大重仓板块。基金等主流机构对银行等优质蓝筹股的增仓行为，显示市场超级机构对银行等金融股中期投资价值的高度认同。

第五，建设银行高价发行，意味着未来上市之后，定价估计也会高于中国银行和工商银行，再引发这些超级低价权重银行重新定位之后，也会大大刺激二线银行蓝筹趋于活跃。

　　三、重点关注爆发性上攻在即的二线银行蓝筹龙头。

周一从邯郸钢铁、包钢股份、鄂尔多斯、复星医药等二线蓝筹纷纷大涨显示，优质二线蓝筹品种一旦轮动上攻，其上攻的爆发力往往较为强悍。实战民生银行（600016）：我国成长性突出的商业银行杰出代表之一，在产品创新、服务等方面具有竞争优势，值得关注的是公司前十大股东，不但持股比例较低，且较为分散，很容易引发股权之争，或者成为外资并购的热点目标，一有风吹草动很容易引发股价的的大幅波动。况且，公司持有海通证券大量股权，随着海通证券正式借“壳”上市，交叉持股资产面临大量增值，有望给未来公司业绩成长带来乐观预期。走势上从今年2月份以来股价严重滞涨，近期在30日均线附近蓄势达4个交易日，调整极其充分，一旦放量爆发性上攻有望喷薄而出。

　　风险提示：在二线蓝筹继续轮番大涨的背景下，盲目作空业绩优良、存在大幅上攻潜力的二线蓝筹龙头品种存在较大风险。